动力煤期货(动力煤煤价的下跌比想象中更快一些)

观点小结

核心观点:偏空 产量有所减少,但仍维持高位;进口煤到港量仍大幅偏高;水电或有增长,高温下,日耗快速上升。综合来看,煤炭高库存压制煤价快速走低,日耗上升暂时未能支撑煤价。

月差:中性 当前期货交易不活跃。

政策:中性 本周无重要消息。

现货:中性 部分煤炭出现顶仓现象,被动减少生产。电力企业继续暂缓、延后现货采购,产地煤炭采购交易清淡,大型企业外购价大幅下调,市场传言外购或取消。

库存:偏空 港口库存继续上升,沿海八省库存因日耗上升略有下滑,但仍相对历史同期大幅度偏高。

进口:偏空 5月21日,欧洲ARA港库存提升至677万吨,同比增加26.6%。而印度电厂补库也已基本结束,国际煤价承压,进口量或继续维持高位。

需求:中性 电厂库存达近年来新高,南方各地进入夏季,高温促使用电负荷明显上升,电厂日耗快速上升,可用天数下降较快;工业需求仍无明显起色。

高库存下,港口价格承压下降

动力煤现货价

5月30日,宝丰能源在投资互动平台表示,今年以来,公司外购煤炭价格呈逐月下降趋势。以生产甲醇用气化煤为例,平均到厂价(含运费不含税)今年1月份为780元/吨,4月份为670元/吨,当前时点已降至600元/吨以内。冀中能源挖掘释放生产增量潜能,确保全年利润指标。

动力煤:煤价的下跌比想象中更快一些

数据来源:CCTD,煤炭资源网,紫金天风期货

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数据来源:煤老板网,煤炭资源网,紫金天风期货

动力煤港口价

5月印尼动力煤参考价部分下调:HBA:高位6322大卡(全水12.58%,全硫0.71%,灰分7.58%)动力煤参考价206.16美元/吨,月环比下调59.1美元/吨;HBA I:高位5200大卡(全水23.12%,全硫0.69%,灰分6%)动力煤参考价119.64美元/吨,月环比上调17.11美元/吨;HBA II:高位4200大卡(全水35.29%,全硫0.2%,灰分4.21%)动力煤参考价为82.23美元/吨,月环比下调5.58美元/吨。

动力煤:煤价的下跌比想象中更快一些

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数据来源:CCTD,紫金天风期货

动力煤产地价

榆林区域煤矿生产受到一定程度的抑制,支撑部分煤矿价格上行。鄂尔多斯区域运行偏稳,市场交投活跃度较前期并无改善,价格变化不大。晋北区域弱稳运行,多数煤矿出货依旧不佳,竞拍也多以底价成交。

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数据来源:CCTD,紫金天风期货

煤价对比

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数据来源:WIND,紫金天风期货

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动力煤国际港口煤价

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数据来源:WIND,紫金天风期货

沿海动力煤运价

港口煤价持续弱势下,下游询货采购寥寥,观望情绪浓郁,对运力的需求低迷依旧。

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数据来源:CCTD,紫金天风期货

南方港口一起累库

煤炭发运

2023年4月,大秦线完成货物运输量3061万吨,同比下降8.82%,降幅较上月扩大3.88个百分点。运量下滑除了因为春季检修较去年延长时间外,煤炭需求下滑,产地发运倒挂依然明显,贸易商及站台发运积极性较低也是重要因素。

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港口库存

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数据来源:CCTD,紫金天风期货

5月30日,北方港口煤炭库存已经突破3000万吨,创下了历史新高。

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下游库存

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动力煤产量

今年以来全国煤炭行业利润有之前的增长转为下降,且降幅逐渐扩大,由前两月的下降2.3%到前4月的下降14.6%。2023年1-4月,全国规模以上工业企业实现营业收入41.07万亿元,同比增长0.5%。采矿业主营业务收入20544.3亿元,同比下降4.5%。

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数据来源:统计局,紫金天风期货

动力主产地产量

截至2023年5月28日,广汇能源矿业公司今年煤炭外部销量近1500万吨,同比增长约60%,其中疆外销量1227万吨,疆内销量273万吨。宝泰隆30万吨煤矿项目获批联合试运转。5月25日,新上海一号煤矿验收成功,产能400万吨。

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数据来源:统计局,紫金天风期货

陕西能源表示,目前公司在建产能800万吨/年,筹建产能400万吨/年。

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数据来源:统计局,紫金天风期货

煤炭到港量

澳煤到港量近期已恢复常年平均水平。受煤价下调影响,2023年3月份,澳大利亚煤炭出口额为90.92亿澳元,环比增1.18%,同比降15.67%。

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数据来源:统计局,路透,紫金天风期货

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数据来源:路透,紫金天风期货

印尼煤到港量

5月16日,越南政府公布国家电力计划,2030年后将不再开发新的燃煤电厂,2050年将不再使用燃煤发电。南非气候政策机构近日向政府提出建议,推迟老旧燃煤电厂的淘汰年限以应对电力短缺问题,并表示南非在实现其气候目标方面已经步入正轨。

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数据来源:路透,紫金天风期货

煤炭进口量

二连浩特市人民政府消息,今年前4个月,二连口岸进口煤炭157.6万吨,同比增长117.5%;价值12.4亿元,同比增长71.2%。5月甘其毛都口岸进口煤炭138万吨,环比增长70%。

动力煤:煤价的下跌比想象中更快一些

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俄罗斯正在调整煤炭出口线路,以转向亚太地区市场。俄罗斯能源部长尼古拉·舒利吉诺夫(Nikolay Shulginov)在欧亚经济论坛期间表示,与中国就增加煤炭供应达成的协议正在审批中。

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数据来源:海关总署,紫金天风期货

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数据来源:海关总署,紫金天风期货

电力需求依然较弱

沿海八省日耗

2023年中国电力供需形势分析预测研讨会在北京召开。国家电网有限公司副总工程师兼国网能源研究院有限公司执行董事(院长)、党委书记欧阳昌裕在会上指出,预计2023年全国全社会用电量将突破9万亿千瓦时,同比增长6%-8%,最大负荷增速与用电量增速接近。

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沿海八省可用天数和供煤

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水力发电

华能水电5月30日晚间公告,公司拟在西藏地区,投资建设水电站项目。项目装机容量260万千瓦。

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数据来源:CCTD,紫金天风期货

发电量

2023年4月份,全国发电量6584亿千瓦时,同比增长6.1%,增速比3月份加快1.0个百分点,日均发电219.5亿千瓦时。

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数据来源:CCTD,紫金天风期货

替代能源发电量

4月份,火力绝对发电量为4494亿千瓦时,同比增长11.5%;风力绝对发电量为829亿千瓦时,同比增长20.9%;核电量为345亿千瓦时,同比增长5.7%;太阳能绝对发电量为231亿千瓦时,同比下降3.3%。

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数据来源:统计局,紫金天风期货

用电量

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数据来源:统计局,紫金天风期货

第二、三产业用电量

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数据来源:统计局,紫金天风期货

下游工业品生产情况

2023年5月份钢铁行业PMI为35.2%,环比下降9.8个百分点,连续3个月环比下降,显示钢铁行业运行趋弱。

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数据来源:Wind,紫金天风期货

动力煤下游耗煤量

动力煤消费量

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数据来源:WIND,紫金天风期货

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数据来源:Wind,紫金天风期货

平衡表

动力煤平衡表

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数据来源:郑商所,WIND,紫金天风期货

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发布于 2023-06-24 18:06:33
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