2653（265311点）

8月20日，沪指创下2653.11点的年内低点，离2016年1月27日2638.30点只差一步之遥。也是今年继7月6日2691.02和8月6日2692.32之后的第三个低点，这个点位是不是今年的最低点？笔者偏于乐观，认为这个点位是今年最低点的可能性极大，原因如下：

首先，A股整体价格已经处在历史低位，估值优势明显。沪市平均市盈率只有13倍多，上证50只有10倍多，深市平均市盈率只有22倍多，这个估值放在全世界稳定的经济体中，都有估值优势，何况中国经济每年仍以6.5%的增速快速发展呢？

其次，股票供大于求的局面在逐步改变。目前，在股票供给方面，主要是大非减持。这一减持压力要追溯到2015年，那时整个股市正值疯牛阶段，为抑制疯牛，增加了新股供应量。按照规定，大非三年后才能解禁，而大非的持股比例一般分为75%和90%两个比例。从某种程度上来说，当下的市场正在还三年前的债。但在目前市场环境下，大非减持已经很难完成，一方面很多股票已经跌得面目全非，大非若减持获利相对较低；另一方面，股市低迷，每天成交量只有1000多亿元，大非想大量减持也找不到接盘的。在求的一方，各路资金正不断地入场：外资不断地涌入；北上资金也不断买买买；存活下来的散户也在不断地增加股票投入……这一切预示着供大与求的局面在悄然地转变。

最后，市场经过长期调整，参与股票交易的各方力量情绪得到了有效控制。近日，无论股票上涨还是下跌，成交量都持续低迷，沪市成交量维持在1000亿元出头，而本周三甚至创出985亿元地量，这说明，股票市场下跌时恐慌逃跑的少了，上涨时盲目抄底的也不多了，市场买卖双方受情绪化影响都很小了。

由此，笔者认为2653.11点极可能是今年的最低点，即使不是最低点也无妨，我们姑且把它作为一个新的起点，当5年后我们再遥望这一点位时，它一定是在山脚下！

本文源自证券市场红周刊

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