交银施罗德基金（一句话点评NO586｜交银施罗德周中交银成长动力）

10只基金，8只不值得买，该怎么选？

看分析点评，每篇都说好，该相信吗？

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基金代码：A类：011275，C类：011276。

基金类型：偏股混合型，股票资产不低于60%。

业绩比较基准：沪深300指数收益率*70%+中证综合债券指数收益率*25%+恒生指数收益率*5%

募集上限：本基金有60亿元上限。

基金公司：交银施罗德基金，目前总规模将近3800亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过2000亿元，管理规模比较大，特别是权益类投资的占比比较高。

基金经理：本基金的基金经理是周中先生，他拥有12年证券从业经验和超过5年的基金经理管理经验，目前管理4只基金，合计管理规模117亿元。

周中先生管理时间最长的基金是一只QDII基金——交银环球精选，A股基金是从2018年9月份开始管理的。他在2020年10月和2021年1月分别发行了两只新基金，规模从原来的几个亿增长到了将近120亿，短期的增长幅度较快。

代表基金：交银创新成长( 006223.OF )，从2018年9月27日至今，累计收益率146.03%，年化收益率39.89%。短期业绩表现比较优秀。（数据来源：WIND，截止2021.05.31）

历史点评：我们在今年1月份曾经分析过周中先生在当时发行的交银施罗德启道。关于持仓特点的部分，当时的文章写的比较详细了，大家可以点击下面的链接去看一下当时的分析。

NO.482｜交银施罗德基金周中-交银施罗德启道，值得买吗？

今天我们不做重复，我们来跟踪一下，看看有没有什么变化。

第一，2019年他的换手率比较高，2020年有所降低，为3倍，相当于8个月换仓一次。

第二，持股周期相比于上一次点评有所提升，目前为1.1年。但是持有半年及以下的仓位占比还是非常高的。

第三，周中先生属于持股集中度较低+持股周期不算长的“偏交易型”选手。

第四，去年底的行业配置依旧分散，同时组合整体偏成长。

第五，再来看下一季报中的观点，基本上还是维持之前的判断，会继续选择偏成长风格的股票。

2021年一季度A股和港股市场波动均较大，春节前市场整体表现较强，而春节之后，部分疫情后表现较好的优质成长型个股普遍出现了较大的股价回调，顺经济周期类个股整体表现较强。

本基金在一季度仓位变动不大，重点投资于我们长期看好的互联网、可选消费、必选消费和新能源类个股。

展望2021年二季度，我们认为市场整体的风险得到了一定程度的释放，但是美债上行压力和国内通胀压力依然存在，市场整体上可能表现更加均衡。业绩表现在这一阶段将更加重要，我们将积极寻找具有较好成长性的行业和优质的上市公司，在合适的价格买入，坚持自下而上精选个股的投资策略，力争为投资者创造较好的收益。

上一次分析的时候，没有对周中先生投资框架的相关访谈，这次稍作补充。

周中先生的投资框架是中观上选行业，微观上选个股，考虑均衡配置。

具体而言，在行业选择上他会考虑成长空间、商业模式和竞争格局。

在个股选择上，把握“人”和“事”两个维度。

从访谈来看，周中先生是一位偏自下而上选股的成长风格的基金经理。

关于本基金值不值得买，我们基本上维持上一次的看法，供大家参考：

1、对于新手，鉴于基金整体偏成长风格，未来的波动预计会比较大，本基金可以不考虑；

2、对于熟悉交银施罗德基金和周中，并且需要配置成长风格基金的投资者，本基金值得少买；

3、对于已经配置了足够成长风格基金的投资者来说，本基金不值得买；

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文非基金推荐，文中的观点、打分不作为买卖的依据，仅供参考。文中观点仅代表个人观点，不作为对投资决策承诺，文章内信息均来源于公开资料，本文作者对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文仅供参考，在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人投资建议。

不值得买：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。

值得少买：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。

值得买：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。

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