青岛国资委收购万马股份（青岛国资入主的万马股份）

牛年开市首日，万马股份迫不及待地发布了公司人事变更的相关公告。

2021年2月18日，浙江万马股份有限公司（以下简称“万马股份”）发布公告称，公司已审议通过关于聘任公司副总经理等议案，同意聘任李刚为公司副总经理、李海全为公司副总经理、董杰为公司财务总监。

由于在2020年，万马股份作价23亿“卖身”青岛西海岸新区国资局，且彼时公司就有7位董事监事在完成股权变更后同时辞职，因此万马股份这一轮人事调整也被认为与“新东家”入主有一定关联。

值得注意的是，在“财大气粗”的青岛国资入主后，万马股份对外投资频率明显增多，且在农历新年前夕还抛出了股份回购计划。那么，青岛国资的入主会成为万马股份业绩逆势上涨的转折点吗？

齐鲁财研社第73期

撰文/©庄建成

审校/©张慧

万马股份迎来三名“70后”高管

2021年2月18日上午，万马股份发布关于聘任高级管理人员的公告，公司已审议通过关于聘任公司副总经理等议案，同意聘任李刚为公司副总经理、李海全为公司副总经理、董杰为公司财务总监。

公开履历显示，李刚，1974年出生，中国海洋大学项目管理领域工程硕士学位。

1997年7月至2008年9月，担任经济日报《中国企业家》杂志社青岛办事处主任；2008年9月至2014年9月，担任青岛鹰奥置业有限公司总经理一职；2014年9月至2020年7月，担任特来电新能源股份有限公司副总裁。2020年12月起任万马股份董事。

李海全，1973年出生，本科毕业于哈尔滨理工大学电气绝缘材料专业，南京邮电大学通信工程硕士，复旦大学高级工商管理（EMBA）硕士学位，高级经济师。

1997年9月至2000年6月，任职于无锡电缆厂，担任技术部研发工程师；2000年6月至2006年9月，任职于中天日立光缆有限公司，历任全质办经理、常务副总经理、总经理；2006年9月至2013年2月任职于江苏中天科技股份有限公司，担任副总经理，先后兼任电网事业部总经理、中天科技装备电缆有限公司总经理；2013年3月至2015年8月，任职于上海电缆研究所，担任上海特缆电工科技有限公司总经理；2015年9月至2016年8月，任职于江苏中超控股股份有限公司，担任总经济师；2016年9月至2019年3月，任职于上海华普电缆有限公司，担任总经理；2019年4月至2020年10月，任职于上海摩恩电气股份有限公司，担任执行总裁。2020年12月起任万马股份董事。

董杰，1972年11月出生，硕士研究生、中国注册会计师。

2014年4月至2016年5月担任青岛金王应用化学股份有限公司财务总监，2016年7月至2017年11月先后担任山东丰元化学股份有限公司内审负责人、副总经理，2017年11月至2021年2月，担任广东红墙新材料股份有限公司投资总监兼深圳市红墙投资有限公司总经理、并于2019年6月担任广东红墙新材料股份有限公司财务总监。

此次就任万马股份高管的三人，均为“70后”，且李刚与董杰均有在青岛任职的相关经历。

值得注意的是，自2020年11月起，万马股份已有多位董监高离职。而与其人员变动同期发生的，则是青岛国资的入主。

2020年完成股权变更后，已有多名董监高离职

2020年6月10日，万马股份控股股东智能科技集团、张德生、陆珍玉与青岛西海岸新区海洋控股集团有限公司（以下简称“青岛海控”）签署《股份转让框架协议》。

公开资料显示，青岛海控为青岛西海岸新区国有资产管理局的全资控股公司。这意味着，万马股份从一家民营企业变为国有资产控股公司。

9月19日，双方签署《股份转让协议》，智能科技集团、张德生、陆珍玉将其持有的公司2.59亿股股份(占公司股本总额的25.01%)转让给青岛海控。

随后的11月5日，上述交易完成过户登记手续，股份转让价格约为9.17元/股，股份转让价款合计23.76亿元。万马股份控股股东由智能科技集团变更为海控集团，公司实际控制人由张德生变更为西海岸新区国资局。

青岛地方国资入主万马股份后，公司董监高也迎来了一轮比较大的调整。

11月18日，万马股份连续发布多则公告。公司因实控人发生变更，于11月11日收到董事姚伟国、张禾阳、张丹凤、孙小红以及独立董事吕洪仁5位董事的书面辞职报告。

其中，姚伟国申请辞去董事、副董事长及其他职务，辞职后仍担任万马奔腾新能源产业集团有限公司董事、总经理等职务；张禾阳、张丹凤申请辞去董事一职，辞职后不再担任其他职务；孙小红申请辞去董事一职，辞职后仍担任总经理等其他职务；吕洪仁申请辞去独立董事及其他职务，辞职后不再担任其他职务。

另一则公告提到，因实控人发生变更，万马股份于2020年11月11日收到监事杨凯军、张秀倩的书面辞职报告。杨凯军申请辞去监事及监事会主席职务，辞职后不再担任其他职务；张秀倩申请辞去监事一职，辞职后不再担任其他职务。

同时，由海洋控股集团推荐的第五届董事会非独立董事候选人孟宪洪、徐志宾、李刚、李海全以及独立董事候选人傅怀全等人经万马股份董事会审核后认为符合任职资格。

值得一提的是，多则人事调整公告，原因均指向公司实控人变更。

今年1月11日，万马股份再度发布公告称，因工作调整，万马股份免去许刚财务总监职务。免职后，许刚不再担任其他职务。

而许刚的免职也被认为与公司实控人变更有关，因为在2020年9月21日发布的公告中，万马股份方面就曾提到公司财务总监人选将由海控集团提名并经董事会聘任。

随着此次董杰就任公司财务总监，万马股份已空缺一个月的财务总监一职，终于有了确定的人选。

客观来看，在股权变更完成后，万马股份经历了一段动荡期。如今，随着三名高管同时入职，有青岛国资身份“加持”的万马股份，是否已经迎来了公司发展的转折点？

青岛国资入主后，能否迎来业绩转折点？

公开资料显示，万马股份成立于1996年，总部位于浙江杭州，2009年在深圳中小企业板上市交易。万马股份主营电线电缆、高分子材料、汽车充电设备等产品的研发、生产和销售，是国家重点发展的高新技术企业。

纵观万马股份近年来的财务数据，2013-2016年，万马股份营业总收入增长率分别为103.82%、42.77%、55.38%和103.48%，而2017-2019年，这一指标降为-16.43%、15.64%和14.15%。

2020年前三季度，万马股份实现营收66.46亿元，同比下降7.41%，归属于上市公司股东的净利润1.73亿元，同比小幅上涨1.72%，经营活动产生的现金流量净额4.40亿元，同比下降3.85%。

可以看到，2017年成为万马股份业绩的分水岭，2017年前公司业绩增长速度较高，随后公司业绩增速显著放缓。同时，2020年三季报中现金流量净额的下降，也意味着公司似乎承受着较大的资金压力。

此时，通过引入国有资产，一方面可以解企业日常经营的燃眉之急，帮助万马股份度过难关，另一方面，国资强大的社会资源和信用背书的效果，能够提振资本市场对企业的信心，稳定资本市场，保护投资人的利益。

事实上，随着青岛国资的入主，万马股份对外投资的动作确实愈加频繁。

12月7日，万马股份发布公告，公司子公司浙江万马高分子材料集团有限公司（以下简称“万马高分子”）拟投资建设“年产31万吨环保新型电缆材料产业基地”项目，预计项目总投资6亿元。

其中，固定资产投资5亿元，生物性资产及流动资金1亿元，由万马高分子集团以自筹资金进行投资，项目实施期约5年。

对于这笔投资，万马股份方面表示，湖州产业基地目标是打造成世界领先的高分子材料生产基地，此次项目的产品包括环保PVC电缆材料、中压及高压屏蔽料、低烟无卤电缆料。

同月25日，万马股份再度发布公告，子公司万马高分子拟与全球能源互联网研究院有限公司签订《合资协议书》，双方拟共同投资成立浙江万马高压电缆材料有限公司，注册资本拟定为2900万元，其中万马高分子以现金方式出资1740万元，股权占比60%。

对于两家公司的合作，万马股份在公告中表示将在高压交流、直流电缆绝缘以及半导电屏蔽材料领域开展全面合作，实现高压电缆材料的产业化。

在完成股权转让后仅一个月的时间里，万马股份就连续完成两笔对外投资。此外，万马股份还在年前抛出了股份回购计划。

2月8日晚间，万马股份发布公告称，公司拟以自有资金进行股份回购，将用于公司实施股权激励计划或员工持股计划。本次回购股份资金总额不超过2亿元且不低于1亿元，回购股份价格不超过8.80元/股。

从对外投资到股份回购，万马股份近期的一系列动作似乎意味着在“卖身”青岛国资后，公司终于“不差钱”了。

随着开年三名经历丰富的高管到任，董监高趋于稳定的万马股份能否真正迎来业绩上的转折点，值得关注。